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醫藥生物行業研報:東吳證券-醫藥生物行業:國內新冠抗原自測落地,關注萬孚生物、東方生物等產業鏈-220313

研報作者:朱國廣 來自:東吳證券 時間:2022-03-13 17:36:12
  • 股票名稱
    醫藥生物行業
  • 股票代碼
  • 研報類型
    (PDF)
  • 發布者
    vo***go
  • 研報出處
    東吳證券
  • 研報頁數
    29 頁
  • 推薦評級
    增持
  • 研報大小
    1,791 KB
研究報告內容

證券研究報告·行業研究·醫藥生物 醫藥生物行業 東吳證券研究所 國內新冠抗原自測落地,關注萬孚生物、東 方生物等產業鏈 增持(維持) 投資要點 本周、年初至今醫藥指數漲幅分別為-2.07%、-13.45%,相對滬指的 超額收益分別為2.15%、-0.62%;本周醫療器械、商業、化藥等股價 較為強勢,醫療服務、生物制品、中藥等股價較為弱勢;本周漲幅居 前長江健康(+61.11%)、美諾華(+46.55%)、中國醫藥(+42%),跌 幅居前ST國醫(-15.68%)、*ST海醫(-15.03%)、康芝藥業(- 13.96%)。

漲跌表現特點:機構重倉的大市值公司股價較弱;新冠治 療、新冠檢查成為市場熱點,萬孚生物、東方生物等領漲;中藥板塊 表現較弱,也有所分化。

抗原自測模式有望逐步開始推行,需求空間大:在本次香港疫情中, 由于PCR檢測能力有限,國家已開始抗原自測的試點工作,未來較大 概率參照香港試點結果和海外經驗在全國范圍推行抗原自測模式。

借 助香港試點經驗,國內方案有望快速推進。

3月12日國家已批準首批5 款抗原自測試劑盒完成應用變更。

抗原檢測適用于潛伏期和急性期, 對盡早發現有重要意義,國產新冠抗體檢測的精準度在海外得到驗 證,未來新冠抗原自測有望在國內大范圍推廣。

君實生物注射用JS107獲批臨床,豪森藥業抗CD19抗體新藥在中國獲批, 中國藥研NIP003片獲批臨床,昂利康替格瑞洛片獲批注冊:君實生物注 射用JS107臨床試驗申請于3月11日獲批準,用于治療晚期惡性實體瘤; 3月11日,NMPA官網最新公示,伊奈利珠單抗注射液已獲批上市,用于 治療視神經脊髓炎譜系疾病患者;3月9日,華潤醫藥旗下中國藥研新一 代抗凝劑NIP003片于近日取得NMPA簽發的《藥物臨床試驗批準通知 書》,獲準用于預防動靜脈血栓的臨床試驗;3月9日,昂利康替格瑞洛片 于近日收到NMPA簽發的《藥品注冊證書》,用于急性冠脈綜合征患者或 有心肌梗死病史且伴有至少一種動脈粥樣硬化血栓形成事件高危因素的患者。

具體配置思路:1)中藥領域:建議關注佐力藥業、濟川藥業、太極集 團,推薦片仔癀等;2)仿制藥CXO領域:推薦百誠醫藥,建議關注 陽光諾和等;3)創新藥及產業鏈領域:推薦九洲藥業、藥明康德、凱 萊英等;4)BIOTECH類創新藥:推薦亞盛醫藥等,建議關注信達生 物、康方生物;5)原料藥領域:推薦同和藥業、司太立,建議關注普 洛藥業、天宇股份等;6)疫苗領域:推薦智飛生物、康泰生物、萬泰 生物等;7)生長激素領域:推薦長春高新、安科生物等;8)醫療服 務領域:推薦愛爾眼科、通策醫療、信邦制藥等;8)血制品領域:推 薦天壇生物等,建議關注博雅生物;9)醫美領域:推薦愛美客、華東 醫藥、華熙生物、昊海生科等;10)醫療器械領域:推薦魚躍醫療、 海泰新光、邁瑞醫療等。

風險提示:產業轉型和國際化進展不及預期;研發進展或不及預期; 藥品降價幅度超預期;醫保政策進一步嚴厲等。

行業走勢 相關研究 1、《百普賽斯(301080.SZ)深 度報告:重組蛋白行業龍頭, 高品質保證高增長!》2022-03- 11 2、《生命科學服務產業鏈:景 氣上行,國產替代正當時!》 2022-03-10 3、《愛美客2021年報點評:業 績略超預期,嗨體繼續高增, 濡白天使穩步放量!》2022-03- 09 4、《3月策略報告:多因素支持 醫藥板塊見底,積極關注Q1高 成長標的》2022-03-08 2022年03月13日 證券分析師:朱國廣 執業證書編號: S0600520070004 聯系郵箱: zhugg@dwzq.com.cn -30% -10% 10% 2021-1-42021-4-42021-7-42021-10-42022-1-4 滬深300 醫藥生物(申萬) 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 內容目錄 1.板塊觀點...........................................................................................................................................4 1.1.基本面、籌碼結構、估值體系等多因素支持醫藥板塊見底..............................................4 1.2.細分板塊觀點..........................................................................................................................6 2.抗原自測模式有望逐步開始推行,需求空間大...........................................................................8 2.1.抗原檢測方案出臺,需求放量在即......................................................................................9 2.2.新冠抗原自測便利易推廣,有效性得到海外驗證............................................................10 2.3.投資建議................................................................................................................................14 3.研發進展與企業動態.....................................................................................................................15 3.1.創新藥/改良藥研發進展(獲批上市/申報上市/獲批臨床) ............................................15 3.2.仿制藥及生物類似物上市、臨床申報情況........................................................................19 3.3.重要研發管線一覽................................................................................................................22 4.行情回顧.........................................................................................................................................24 4.1.醫藥市盈率追蹤:醫藥指數市盈率為30.64低于歷史均值10.22個單位......................24 4.2.醫藥子板塊追蹤:本周原料藥子板塊漲幅2.08%,居各板塊榜首................................25 4.3.個股表現................................................................................................................................26 5.風險提示.........................................................................................................................................27 6.附錄.................................................................................................................................................27 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 圖表目錄 圖1:新冠抗原自測范圍和流程........................................................................................................9 圖2:抗原檢測更適合病毒潛伏期和早期的檢測..........................................................................10 圖3:新冠抗原自測流程示意圖......................................................................................................12 圖4:CE認證的96款抗原試劑盒靈敏度測試..............................................................................13 圖5:醫藥行業2021年初以來市場表現........................................................................................24 圖6:2007年9月至今期醫藥板塊絕對估值水平變化..................................................................25 圖7:醫藥板塊估值情況..................................................................................................................26 表1:本周建議關注組合(2022.3.7-2022.3.11) .............................................................................5 表2:香港分發的10款抗原檢測產品以國產為主........................................................................10 表3:核酸和抗原檢測對比..............................................................................................................11 表4:國產新冠抗原試劑盒頭部企業審批和產能情況..................................................................13 表5:我國首批5款完成更改的新冠抗體檢測試劑盒..................................................................14 表6:本周創新藥/改良藥研發進展一覽表.....................................................................................17 表7:本周仿制藥及生物類似物上市、臨床申報一覽表..............................................................19 表8:板塊表現(%) ......................................................................................................................26 表9:A股上周漲跌幅前十...............................................................................................................26 表10:A股2022年初漲跌幅前十...................................................................................................26 表11:國內藥品注冊分類.................................................................................................................27 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 1. 板塊觀點 1.1. 基本面、籌碼結構、估值體系等多因素支持醫藥板塊見底 本周、年初至今醫藥指數漲幅分別為-2.07%、-13.45%,相對滬指的超額收益分別 為2.15%、-0.62%;本周醫療器械、商業、化藥等股價較為強勢,醫療服務、生物制品、 中藥等股價較為弱勢;本周漲幅居前長江健康(+61.11%)、美諾華(+46.55%)、中國 醫藥(+42%),跌幅居前ST國醫(-15.68%)、*ST海醫(-15.03%)、康芝藥業(- 13.96%)。

漲跌表現特點:機構重倉的大市值公司股價較弱;新冠治療、新冠檢查成為 市場熱點,萬孚生物、東方生物等領漲;中藥板塊表現較弱,也有所分化。

從基本面看,醫藥十四五規劃相對于十二五,醫藥產業從民生產業提升至民生、 國家安全性戰略性產業,醫藥地位明顯上升。

另外結合一季報,主流醫藥公司都較好; 從估值上看,醫藥板塊經歷近三個季度快速下跌后企穩,其PE(ttm)估值約29倍, 再次回到2018年底部,仍處于近十年底部區域,其相對于A股估值溢價率約98%,也處 于相對底部;從籌碼結構看,公募基金對醫藥持倉也處于近十年低點,當前約7%,處 于極低配置水平。

另外隨著國門打開預期的兌現,未來抗原自檢模式有望落地。

在本 次香港疫情中,由于PCR檢測能力有限,國家已開始抗原自檢的試點工作,未來較大 概率參照香港試點結果和海外經驗在全國范圍推行抗原自檢模式。

我們未來家庭自主 核酸/抗原檢測將在各地按需逐步推廣,帶來大量的試劑盒需求增量。

【投資策略】具體配置思路: 中藥領域:建議關注佐力藥業、濟川藥業、太極集團等,推薦片仔癀等; 仿制藥CXO領域:推薦百誠醫藥等,建議關注陽光諾和等; 創新藥及產業鏈領域:推薦九洲藥業、藥明康德、凱萊英等; BIOTECH類創新藥:建議關注康方生物、信達生物等,推薦亞盛醫藥等; 原料藥領域:推薦同和藥業、司太立等,建議關注普洛藥業、天宇股份等; 疫苗領域:推薦智飛生物、康泰生物、萬泰生物等; 生長激素領域:推薦長春高新、安科生物等; 醫療服務領域:推薦通策醫療、愛爾眼科、信邦制藥等; 血制品領域:推薦天壇生物等,關注博雅生物等; 醫美領域:推薦愛美客、華熙生物、華東醫藥、昊海生科等。

醫療器械領域:推薦魚躍醫療、海泰新光、邁瑞醫療等。

行業跟蹤周報 東吳證券研究所 表1:本周建議關注組合(2022.3.7-2022.3.11) 股票代碼公司名稱2021EPS(元) 歸母凈利潤(億元)本周漲跌幅 (%) 市值(億元) 2021A/2021E 2022E 2023E 600276.SH恒瑞醫藥1.09 70.00 78.17 95.38 -5.43 2399.78 600196.SH復星醫藥1.91 49.02 62.77 72.18 -4.34 1096.66 002019.SZ億帆醫藥0.98 12.14 14.65 —— -6.85 201.28 1801.HK信達生物-0.81 -11.35 0.84 —— -15.16 398.09 9966.HK康寧杰瑞-0.57 -5.30 -4.18 —— -11.12 68.19 6855.HK亞盛醫藥-4.49 -10.14 -12.88 —— -11.07 38.43 9969.HK諾誠健華-0.31 -4.65 -4.26 —— -10.81 155.97 300558.SZ貝達藥業1.39 5.78 8.06 11.82 -3.99 236.77 9995.HK榮昌生物-1.34 -6.57 -4.68 -1.20 -10.42 263.29 688366.SH昊海生科2.003.525.626.58 -6.46 167.89 688050.SH愛博醫療1.48 1.56 2.12 2.85 -3.25 165.07 300595.SZ歐普康視0.76 6.49 8.72 11.60 -5.60 315.20 300760.SZ邁瑞醫療6.7582.10 100.23 122.04 -2.09 3718.56 300206.SZ理邦儀器1.13 6.58 8.13 10.11 -0.60 67.25 2160.HK心通醫療-0.06 -1.48 -0.01 1.70 -14.98 58.65 603658.SH安圖生物1.88 11.00 14.17 18.42 -1.01 292.08 300832.SZ新產業2.76 11.38 15.63 20.59 0.35 311.91 300406.SZ九強生物0.89 5.25 6.52 —— 12.82 120.27 603882.SH金域醫學4.37 20.30 16.69 17.80 1.54 373.61 688690.SH納微科技0.37 1.52 2.54 3.90 -3.34 308.11 300463.SZ邁克生物1.90 10.58 12.56 15.15 1.65 169.78 688656.SH浩歐博1.79 1.13 1.54 2.03 -6.70 27.58 002901.SZ大博醫療1.83 7.37 9.38 11.75 -7.61 173.56 688085.SH三友醫療0.83 1.70 2.19 2.90 -6.87 53.43 1066.HK威高股份0.56 25.41 30.60 36.60 -9.61 425.53 603987.SH康德萊0.70 3.07 3.81 4.83 -0.52 109.42 688029.SH南微醫學2.81 3.75 5.57 7.61 -5.89 184.06 688580.SH偉思醫療2.69 1.84 2.53 3.43 -4.22 54.34 002223.SZ魚躍醫療1.35 13.49 16.05 19.64 2.15 304.25 688677.SH海泰新光1.351.181.792.455.92 69.84 300653.SZ正海生物1.401.69 2.06 2.89 -4.42 79.24 688575.SH亞輝龍0.84 3.41 4.97 7.45 18.33 210.24 688161.SH威高骨科2.00 7.15 9.00 11.27 2.43 241.32 300143.SZ盈康生命0.211.35 2.28 3.03 -4.65 73.78 0853.HK微創醫療0.00 -1.15 -0.06 0.30 -23.65 281.66 9996.HK沛嘉醫療-0.48 -3.21 -2.23 1.40 -9.84 70.63 688617.SH 惠泰醫療3.25 2.17 3.14 4.38 1.15 143.34 02252.HK微創機器人-B -0.43 -4.07 -3.87 -3.85 0.00 0.00 300529.SZ健帆生物1.49 12.00 16.25 21.94 -2.97 360.46 300453.SZ三鑫醫療0.60 1.58 2.10 2.75 -1.97 43.15 688166.SH博瑞醫藥0.62 2.55 4.21 6.13 -0.38 119.80 600521.SH華海藥業1.11 16.16 21.01 19.14 -2.00 372.34 603456.SH九洲藥業0.79 6.54 8.35 10.80 5.51 430.53 002332.SZ仙琚制藥0.64 6.36 7.82 9.60 -2.77 107.72 603538.SH美諾華1.61 2.40 3.46 4.51 46.55 73.35 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 603811.SH誠意藥業1.37 2.29 3.08 3.91 10.60 42.46 002675.SZ東誠藥業0.49 3.94 5.22 7.10 -5.45 105.73 300601.SZ康泰生物1.66 11.41 20.38 29.94 -6.31 529.02 300122.SZ智飛生物2.83 45.32 58.62 74.76 -4.95 1952.00 300142.SZ沃森生物0.96 12.15 16.96 21.77 -3.33 701.06 603392.SH萬泰生物2.76 11.98 21.43 33.05 2.80 1550.14 300009.SZ安科生物0.38 5.22 6.49 7.95 -3.08 170.40 688131.SH皓元醫藥2.56 1.912.753.850.06 129.43 688076.SH諾泰生物0.78 1.67 2.30 3.22 2.66 73.34 600161.SH天壇生物0.57 7.80 9.36 11.41 -1.95 379.00 603259.SH藥明康德1.7250.97 86.33104.06 -3.14 2917.62 300725.SZ藥石科技2.64 5.26 4.52 6.28 -4.18 170.72 002821.SZ凱萊英4.0010.58 26.0228.52 -3.32 874.02 002044.SZ美年健康0.25 9.69 12.11 14.02 -13.16 245.42 600763.SH通策醫療2.30 7.38 9.75 12.95 -4.43 454.25 300015.SZ愛爾眼科0.44 23.58 30.14 39.59 -7.09 1756.99 002390.SZ信邦制藥0.14 2.81 3.18 4.37 -2.20 117.38 1951.HK錦欣生殖0.14 3.42 4.93 6.57 -14.92 188.39 688139.SH海爾生物2.71 8.60 7.38 9.75 -1.18 227.91 300759.SH康龍化成1.81 14.39 19.37 25.57 0.00 0.00 603127.SH昭衍新藥1.19 4.54 6.14 8.17 -4.79 426.54 603233.SH大參林1.54 12.19 16.17 21.65 -4.07 268.44 603883.SH老百姓1.93 7.87 9.61 11.59 -5.78 176.84 603939.SH益豐藥房1.40 10.05 12.62 16.10 -1.59 343.07 300896.SZ愛美客4.439.5815.36 22.23 -5.48 973.14 688363.SH華熙生物1.77 8.50 10.93 13.89 -4.71 549.50 000963.SZ華東醫藥1.50 28.64 33.32 41.14 -9.05 615.58 0460.HK四環醫藥0.11 10.23 13.88 18.32 1.88 152.08 6699.HK時代天使1.53 2.53 3.90 5.38 -12.05 249.47 600436.SH片仔癀4.0324.33 29.95 36.26 0.75 1921.69 300603.SZ同和藥業0.43 0.88 1.51 2.61 50.71 61.76 301096.SZ 百誠醫藥0.97 1.05 1.95 3.07 1.40 91.12 數據來源:wind(數據截止到2022年3月11日收盤價,三友醫療、微創醫療、仙琚制藥、沃森生物為Wind 一致預期,其余為內部預測,本表使用的貨幣單位均為人民幣;港股市值由當日匯率(1港元=0.81人民幣)換 算得到),東吳證券研究所 1.2. 細分板塊觀點 【創新藥領域】 自2015我國藥政改革開始,國內創新藥的競爭環境更加開放、競爭方式也由以往 后端的商業化推廣往前端的靶點選擇、臨床開發等環節轉移,創新藥的競爭更加激烈 和全方位。

從2015年至今推出了一系列促進創新藥研發上市、進口藥加快進入中國市 場的政策,隨之而來的是整個新藥開發模式的大變革。

從靶點選擇、到臨床試驗方案 的設計、再到研發管線的構建,都影響著未來企業的現金流和價值,這個過程中最關 鍵的環節就是成藥性評估和臨床轉化,尤其在臨床轉化環節效率與策略的正確與否最 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 終決定著一個藥品的上市進度與最終商業價值的大小。

針對不同分類的新藥,其開發策略也有差異。

First-in-class新藥更加注重靶點機制 的驗證,尤其是臨床前研究的夯實。

而Best-in-class、Me-better和Me-too產品更多尋求 的是分子結構的差異,也更加適合當下絕大部分藥企的研發策略。

因此Fast-follow-on 是當下企業尋求價值最大化的突破口之一,應充分利用好國內創新藥系列藥政,尤其 是腫瘤藥和罕見病用藥的附條件上市等加速上市策略。

在個股選擇方面,重視研發費 用率、未來潛力品種的市場空間外,同時更要重視醫學團隊體系的實力及是否具備全 球多中心開展和注冊能力。

推薦:恒瑞醫藥、貝達藥業、信達生物、亞盛醫藥、康寧 杰瑞、諾誠健華,建議關注:中國生物制藥、石藥集團、翰森制藥、君實生物、康方 生物、神州細胞。

【醫療器械領域】 醫用耗材集采持續推進,以骨科耗材為代表的企業短期業績具有一定不確定性, 長期發展空間受到壓制,但我們認為,醫療器械行業百花齊放、黃金投資時代的大趨 勢不變,核心原因:1)國內醫療器械消費水平遠低于歐美,此次新冠疫情有望加速國 內醫療建設,醫療設備顯著受益;2)國內廠家技術持續向中高端突破,進口替代加速; 3)術式創新帶來國內創新器械公司蓬勃發展;4)科創板將加快更多優質器械公司上 市。

我們建議關注以下幾類,1)醫療設備類企業,不受集采影響,國產替代+海外出 口推動長期穩定發展,如邁瑞醫療、理邦儀器等;2)國產化低的醫用耗材,如化學發 光、電生理、PCI介入耗材等領域;3)新技術、新術式帶來的新的診療方向,如介入 瓣膜、神經介入、癌癥早篩等;4)自費產品,受益于消費升級,重點推薦眼科如角膜 塑形鏡領域。

【疫苗領域】 邏輯1:眾多重磅產品進入收獲期,業績確定性較高。

1)消費端:剛需品,短期 受新冠疫情影響,中長期受益消費升級,二類苗接種率逐步提升;2)產品端:兩大趨 勢:a、產品向多聯多價升級,如三聯苗、四聯苗,以及四價流腦結合、四價流感疫苗, 麻腮風水痘、五聯苗等;b、國產新品種兌現:如13價肺炎疫苗、2價HPV疫苗,以 及4/9價HPV疫苗、帶狀皰疹疫苗、人二倍體狂犬疫苗、重組金黃色葡萄球菌疫苗等。

目前已進入國產重磅疫苗陸續上市的階段,隨著重磅疫苗品種放量,疫苗公司高業績 增速確定性較強。

邏輯2:疫苗管理法出臺,行業集中度提升,利好龍頭。

全球最嚴 《疫苗管理法》出臺后,行業再次發生重大安全事件的概率將大幅降低,在嚴管控的 同時,疫苗管理法也明確鼓勵疫苗生產節約化和規?;?,行業集中度有望提高。

邏輯3: 新冠疫苗兌現在即,海內外目前已有多款新冠疫苗獲批上市,迎來接種密集期。

【藥店、醫療服務、醫美領域】 藥店:新冠肺炎疫情催化下,藥店板塊業績表現更加亮眼。

展望未來,我們認為 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 藥店板塊仍將在行業集中度提升、連鎖化率提升的趨勢下穩健增長。

一方面,頭部連 鎖藥店公司在資本助推下,穩步推進在全國的復制擴張,同時精細化管理推動內生性 增長加快。

另一方面,處方外流持續推進,藥店業務量仍將不斷增長。

推薦:益豐藥 房、大參林、老百姓;建議關注:一心堂、健之佳等。

醫療服務:在疫情考驗下,醫療服務板塊展現快速恢復能力與長期增長韌性,頭 部企業投資價值凸顯。

隨著居民消費意識的不斷提高,醫療服務賽道具備長期投資價 值。

尤其面對醫保局控費等政策進一步推進,醫療服務作為避險賽道更值得投資。

推 薦:愛爾眼科、通策醫療、信邦制藥、錦欣生殖等。

醫美:伴隨消費升級大趨勢,醫美行業蓬勃發展,醫美賽道資產證券化加速且備 受青睞。

展望未來,我們看好醫美板塊,主要原因包括:1)我國醫美滲透率提升空間 大,醫美接受水平不斷改善;2)醫美產品呈現多樣化,國內品牌份額趨于提升;3) 醫美行業市場逐步規范化,將利于正規持證品牌獲取存量市場份額。

推薦:愛美客、 華熙生物、昊海生科、華東醫藥等。

【CXO/IVD/原料藥領域】 CXO:行業長期看有壁壘、有空間,中短期看景氣度高,是醫藥領域牛股輩出的 板塊。

我們判斷2018-2028年是中國CXO公司發展的黃金十年,各細分領域龍頭公司 收入體量有十年8-14倍的收入空間,未來全球最大的CXO公司將出現在中國。

中國在 該產業鏈具備全球競爭優勢,可以“多快好省”地為客戶提供需求。

建議關注頭部全產 業鏈一體化公司及在產業鏈某階段具備特色企業,推薦藥明康德、康龍化成、凱萊英、 九洲藥業、藥石科技、昭衍新藥等,建議關注藥明生物、泰格醫藥等。

IVD:疫情對行業的邊際影響逐漸削弱,不過海內外常規需求增長較快。

國內企 業跟隨式研發效率高,在政策的呵護下進口替代進度顯著加快,我們看好主流賽道的 優質龍頭公司以及新技術領先企業,推薦新產業、安圖生物、金域醫學,關注邁克生 物、萬孚生物、迪安診斷、諾輝健康。

原料藥:特色原料藥需求穩定、競爭格局優化,原料藥制劑一體化是傳統化藥必 然趨勢,建議關注客戶結構優化、下游增速較快、掌握關鍵中間體環節的原料藥企業, 推薦華海藥業、博瑞醫藥、美諾華,關注天宇股份、司太立、普洛藥業等。

2. 抗原自測模式有望逐步開始推行,需求空間大 隨著國門打開預期的兌現,抗原自測模式逐步落地。

在本次香港疫情中,由于 PCR檢測能力有限,國家已開始抗原自測的試點工作,未來較大概率參照香港試點結 果和海外經驗在全國范圍推行抗原自測模式。

3月12日國家已批準首批5款抗原自測 試劑盒完成應用變更。

我們預計未來家庭自主抗原檢測將在各地按需逐步推廣,帶來 大量的試劑盒需求增量。

行業跟蹤周報 東吳證券研究所 2.1. 抗原檢測方案出臺,需求放量在即 3月11日,衛健委發布《新冠病毒抗原檢測應用方案(試行)》及相關解讀。

《方 案》指出為進一步優化新冠病毒檢測策略,國務院聯防聯控機制綜合組研究決定,推 進“抗原篩查、核酸診斷”的監測模式,在核酸檢測基礎上增加抗原檢測作為補充。

《方案》明確了“社區居民有自我檢測需求的,可通過零售藥店、網絡銷售平臺等渠 道,自行購買抗原檢測試劑進行自測”。

未來新冠抗原自測大面積推廣后,相關市場空 間潛力大。

《方案》規定抗原自測的使用范圍包括1)基層醫院有發熱癥狀5日內的人員;2) 隔離人員;3)有自我檢測需求的居民。

原則上在有做核酸檢測能力的情況下需進行核 酸檢測,不然需連續五天完成一次抗原檢測。

目前我國多數社區不具備核酸檢測能力,尤其是在下沉市場和需要實時檢測的海 關等。

抗原檢測可以彌補核酸檢測可及性較差的問題,在很大程度上減輕檢測壓力, 為未來逐步打開國門做好準備。

單次隔離抗原檢測需求大于等于5次,未來抗原檢測需 求可能超過核酸檢測。

借助香港試點經驗,國內方案有望快速推進。

3月香港疫情嚴重爆發后,香港政府 大量采購快速抗原檢測盒,并向市民分發。

目前香港已獲批10款檢測盒,其中包括熱 景生物、萬孚生物、亞輝龍等7款國產產品。

市民可在藥房等零售終端自行購買抗原檢 測盒后進行自測,根據我們草根調研,香港抗原檢測量已經超過核酸檢測。

此外,在3 月7日,香港特區政府衛生署衛生防護中心“快速抗原測試陽性申報平臺”正式啟用,將 根據實際情況,安排確診患者進入隔離設施,減少病毒在社區間的傳播。

香港作為推 圖1:新冠抗原自測范圍和流程 數據來源:醫政醫管局,東吳證券研究所 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 進抗原檢測為防控手段的試點,未來將給內陸提供寶貴的經驗,《方案》有望借鑒香港 經驗快速推進。

表2:香港分發的10款抗原檢測產品以國產為主 品牌采樣方式檢測時間公司名稱 國產品牌 BGIYHLO鼻腔拭子15分鐘深圳市亞輝龍生物科技股份有限公司 丹娜生物鼻腔拭子10分鐘丹娜(天津)生物科技股份有限公司 和信鼻腔拭子15分鐘廣東和信健康科技有限公司 熱景生物鼻腔拭子15分鐘北京熱景生物技術股份有限公司 妥析鼻腔拭子20分鐘相達生物科技國際有限公司 金沃夫鼻腔拭子15分鐘北京金沃夫生物工程科技有限公司 萬孚鼻腔拭子15分鐘廣州萬孚生物技術股份有限公司 海外品牌 AESKU鼻腔拭子15分鐘AESKU.GROUPGmbH FlowFlex鼻腔拭子15分鐘ACONLaboratories,Inc. Panbio鼻腔拭子15分鐘Abbott Rapid Diagnostics 數據來源:香港政府官網,東吳證券研究所 2.2. 新冠抗原自測便利易推廣,有效性得到海外驗證 抗原檢測適用于潛伏期和急性期,對盡早發現有重要意義。

抗原檢測的原理及機 制抗原是新冠病毒病原體引發免疫反應的部分。

新冠病毒的N蛋白和S蛋白具有很強 的抗原性,在誘導宿主免疫應答與發病機制中發揮重要作用。

抗原可用作新冠病毒檢 測的抗原位點,類似于PCR檢測,抗原檢測可用于新冠早期病原體感染的直接證據, 適用于新冠潛伏期和急性期,對“早發現、早隔離、早治療”的防控措施至關重要。

圖2:抗原檢測更適合病毒潛伏期和早期的檢測 數據來源:協和醫學雜志,東吳證券研究所 我們認為,基于以下四點,未來新冠抗原自測有望在國內大范圍推廣 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 一、可及性:抗原檢測可及性強,適用于需要快速反應和核酸檢測能力弱的區域 對比核酸檢測,新冠抗原檢測實效性和下沉能力優勢明顯。

相比于核酸檢測,抗 原檢測的速度明顯更快,操作上更便捷,特異性強,適用范圍更廣,但準確度相較于 核酸檢測低,主要用于急性感染期人群的排查。

由于核酸檢測對于檢測設備、專業人 員、專業場地等要求更高,在部分下沉市場和海關、物流等擁有散點檢測需求的區域 難以推廣,而星光抗原檢測可以完美的解決這些問題,可以很大程度上豐富下沉和細 分領域的新冠檢測能力。

且抗原檢測速度快,更適用于醫院、海關等需要實效性的應 用場景。

目前市場主流的抗原檢測有免疫熒光POCT、化學發光POCT、抗原自測(膠 體金法或乳膠法)等。

表3:核酸和抗原檢測對比 核酸檢測抗原檢測 分析物病毒核糖核酸(RNA)病毒抗原 標本類型鼻、鼻咽、口咽、痰、唾液鼻、鼻咽、唾液 靈敏度 因測試而異,對于基于實驗室的 測試通常較高,而對于POC測試 則為中到高 因感染過程而異,在病毒載量高峰時通常為 中度至高度 特異性高高 復雜度較為復雜容易使用 應用場景醫療和檢測機構小型醫療結構、海關、居家等 檢測時間6小時以上15-30分鐘 成本/測試^美國75-100美金;國內40人民幣美國5-50美金 優點靈敏度和準確性高,不需要復查檢測時間短,簡單易上手,可下沉布點 缺點 檢測時間長,檢測點較少,價格 相對高 靈敏度較低,陽性后需要核酸復查 數據來源:FDA,東吳證券研究所 新冠抗原自測流程簡單且適用性強,適用于2歲以上人群,且僅需單人操作,15- 20分鐘便可完成檢測,具備廣泛推廣的基礎。

根據《方案》的要求,社區居民有自我 檢測需求的,可通過零售藥店、網絡銷售平臺等渠道,自行購買抗原檢測試劑進行自 測。

新冠抗原檢測作為核酸檢測的重要替代檢測,由于其可推廣性,我們預計未來需 求的空間較大。

行業跟蹤周報 東吳證券研究所 圖3:新冠抗原自測流程示意圖 數據來源:醫政醫管局,東吳證券研究所 二、精確度(靈敏度):作為核酸檢測的補充,精準度需要得到驗證 國產新冠抗體檢測的精準度在海外得到驗證。

在國外疫情防控措施中,新冠抗原 居家自測因為其適用性而被廣泛推廣,是對核酸檢測的有效補充。

德國作為最早推廣 新冠抗原檢測作為疫情防控措施的國家之一,早在2021年2月便開始大范圍推廣新冠 抗原自測。

根據Euro surveillance對96款獲得CE認證的快速抗原檢測試劑盒靈敏度的 測試,可以看出不同品牌的檢測靈敏度差距大。

但其中國產品牌試劑盒均保持良好數 據,包括綠詩源生物、奧德生物、東方生物、萬泰生物等國產品牌靈敏度均名列前茅。

行業跟蹤周報 東吳證券研究所 三、產能:產能是市場放量的重要基石 國產新冠抗原試劑盒頭部企業產能均達到十億人次/年的產能規模,在全球內領先。

短期內,由于海外疫情仍處于爆發階段,海外需求仍較大。

從我們草根調研了解到, 國產新冠抗原試劑盒頭部企業訂單飽滿,九安、東方、安旭等企業現有產能接近飽和。

中期來看,企業均在擴產,新產能在持續的釋放。

隨著未來政策端的放松,國產龍頭 通過調配產能和擴產,足以滿足國內新增的檢測需求。

我們建議重點關注產能體量較 大且擴產能力強的企業。

圖4:CE認證的96款抗原試劑盒靈敏度測試(2020年9月-2021年4月) 數據來源:Euro surveillance,東吳證券研究所 表4:國產新冠抗原試劑盒頭部企業審批和產能情況 廠商 國內自檢獲批 情況 海外自檢獲批情況產能出廠價 九安醫療申報中FDAEUA(2021.11) 2-2.5億/月2美金 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% A b b o tt R ap id D ia g n o st ic s Je n a G m b H A C O N B io te ch ( H an g zh o u ) C o ., Lt d A es ku D ia g n o st ic s G m b H A ff im e d ix A m az in g B io te ch ( S h an g h ai ) C o ., Lt d A m ed a La b o rd ia g n o st ik G m b H A m o n M ed ( X ia m en ) B io te ch n o lo g y C o ., Lt d . A n b io ( X ia m en ) B io te ch n o lo g y C o ., Lt d A n h u i D ee p b lu e M ed ic al T ec h n o lo g y C o ., Lt d . A SA N P H A R M .C O ., LT D . A tl as L in k Te ch n o lo g y C o ., Lt d . A va lu n A X IO M G e se lls ch af t fü r D ia g n o st ic a u n d B io ch em ic a m b H A zu re B io te ch In c. B ec to n D ic ki n so n B ei jin g B ei er B io en g in ee ri n g C o ., Lt d . B ei jin g H o tg en B io te ch C o ., Lt d . B ei jin g L ep u M ed ic al T ec h n o lo g y C o ., Lt d B ei jin g T ig su n D ia g n o st ic s C o .;L td . B IO M ER IC A In c. B IO N O TE B io R e p ai r G m b H B IO SY N EX S W IS S SA B TN X , I n c. ( B io tr en d C h e m ik al ie n G m b H ) C h il Ti b b i M al . S an . T ic . L td . ti C o re T ec h n o lo g y C o ., Lt d . D N A D ia g n o st ic A /S . Ed in b u rg h G en et ic s Li m it ed Eu ro b io S ci en ti fic Fu jir e b io I n c. ( M as t D ia g n o st ic a G m b H ) G en ru i B io te ch In c. G en Su re B io te ch I n c. G et ei n B io te ch , I n c. G re en C ro ss M ed ic al S ci e n ce C o rp . ( W ek o P h ar m a G m b H ) G u an g d o n g H ec in S ci en ti fi c, In c. G u an g d o n g W e sa il B io te ch C o ., Lt d . G u an g zh o u W o n d fo B io te ch C o . L td H an g zh o u C lo n g en e B io te ch C o ., Lt d . H an g zh o u I m m u n o B io te ch C o .,L td . H an g zh o u L ai h e B io te ch C o ., Lt d . ( Li ss n er Q i G m b H ) H an g zh o u L ys u n B io te ch n o lo g y C o ., Lt d . H an g zh o u T es ts ea B io te ch n o lo g y C o ., Lt d H u m as is C o ., Lt d . IV C P ra g en H ea lt h ca re Ji an g su D ia g n o st ic s B io te ch n o lo g y C o ., Lt d Ji an g su M ed o m ic s M ed ic al T ec h n o lo g y C o ., Lt d Jo in st ar B io m ed ic al T ec h n o lo g y C o ., Lt d ( C IV c ar e im p u ls … La b n o va ti o n T ec h n o lo g ie s, In c. Lu m ig e n ex ( Su zh o u ) C o ., Lt d . Lu m iQ u ic k D ia g n o st ic s, I n c. Lu m ir aD X M ED sa n G m b H M er lin B io m ed ic al ( X ia m en ) C o ., Lt d . M la b o ra to ry G m b H M P B io m ed ic al s G er m an y G m b H n al v o n m in d en g m b h N an jin g N o rm an B io lo g ic al T ec h n o lo g y C o .,L td N an o En te k In c N an to n g D ia g n o s B io te ch n o lo g y C o ., Lt d . N ew G e n e (H an g zh o u ) B io en g in ee ri n g C o ., Lt d . N o va te ch T ib b i C ih az ü rü n le ri S an . V e Ti c. A .S . O n co se m O n ko lo jik S is te m le r Sa n . V e T ic . A .S . P C L, In c. P e rG ra n d e B io T ec h D ev el o p m en t C o ., Lt d . P re ci si o n B io se n so r In c. ( A xo n L ab o ra to ry A G ) P ro G n o si s B io te ch Q u id el C o rp o ra ti o n Q in g d ao H ig h to p B io te ch C o ., Lt d . R -B io p h ar m A G Sa fe ca re B io te ch H an g zh o u C o ., Lt d . Sa lo fa O Y Sc h eB o B io te ch A G SD B IO SE N S O R ( R o ch e D ia g n o st ic s G m b H ) SD B IO SE N S O R SD B IO SE N S O R SG A M ü h en d is lik D A N . E G . I cv e D IS .L td .S TI Sh e n zh en L vs h iy u an B io te ch n o lo g y C o ., Lt d . Sh e n zh en M ic ro p ro fi t B io te ch C o ., Lt d Sh e n zh en W at m in d M ed ic al C o .,L td . Sh e n zh en W at m in d M ed ic al C o .,L td . Sh e n zh en Z h e n ru i B io te ch c o . L td . Si em en s H ea lt h in ee rs Su g en te ch , I n c. To d a P h ar m a Tr ip le x In te rn at io n al B io sc ie n ce s (C h in a) C o ., Lt d . u lt i m ed P ro d u ct s (D eu ts ch la n d ) G m b H V it ro se n s B iy o te kn o lo ji Lt d . S ti W an ta i ( B ei jin g W an ta i B io lo g ic al P h ar m ac y En te rp ri se C o .,… W u h an E as yD ia g n o si s B io m ed ic in e C o ., Lt d W u h an L ife O ri g in B io te ch J o in t St o ck C o ., Lt d . W u h an U N sc ie n ce B io te ch n o lo g y C o ., Lt d . X ia m e n B o so n B io te ch C o ., Lt d X ia m e n W IZ B io te ch C o ., Lt d . Z et M ed ik al T ek st il D is T ic ar e t Lt d . S TI . Z h ej ia n g A n ji Sa ia n fu B io te ch C o ., Lt d . Z h ej ia n g O ri en t G e n e B io te ch C o ., Lt d Cq≤25 Cq >25– <30 Cq 17–36 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 四:產品獲批節奏 3月12日,國家藥監局批準諾唯贊、金沃夫生物、華大因源(華大基因子公司)、 萬孚生物、華科泰生物的新冠抗原試劑的自測應用申請變更。

表5:我國首批5款完成更改的新冠抗體檢測試劑盒 申請人受理號注冊證編號批準日期產品名稱 諾唯贊CSX2200052 國械注準 20223400346 2022/3/12新型冠狀病毒(2019-nCoV)抗原檢測試劑盒(膠體金法) 金沃夫生物CSX2200053 國械注準 20203400831 2022/3/12新型冠狀病毒(2019-nCoV)抗原檢測試劑盒(乳膠法) 華大因源CSX2200055 國械注準 20203400940 2022/3/12 新型冠狀病毒(2019-nCoV)抗原檢測試劑盒(熒光免疫層析 法) 萬孚生物CSX2200054 國械注準 20203400830 2022/3/12新型冠狀病毒(2019-nCoV)抗原檢測試劑盒(膠體金法) 華科泰生物CSX2200051 國械注準 20223400308 2022/3/11 新型冠狀病毒(2019-nCoV)抗原檢測試劑盒(熒光免疫層析 法) 數據來源:國家藥監局,東吳證券研究所 2.3. 投資建議 我們建議從以下幾個角度來挑選標的: 東方生物申報中 CE ( 2021.8 );FDAEUA (與西門子合作,2021.12) 2022Q1約為1000萬/天,短期目 標提高至1500萬/天 1-2美金 安旭生物申報中 CE(2021.12);FDAEUA審 評中 2.6億/月1-2美金 亞輝龍 變更已獲批 (3.12) CE(2021.12) 1.9億/月 萬孚生物 變更已獲批 (3.12) CE(2021.6);FDAEUA審 評中 1億人份/月1-2美金 碩世生物申報中CE(2021.12) 1億/月1美金或以下 熱景生物申報中CE(2021.8) 1-1.5億/月1美金或以下 諾唯贊 變更已獲批 (3.12) 數據來源:各公司公告,東吳證券研究所整理 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 1、終端試劑盒:1)具備專業抗原檢測能力的企業。

建議關注國內唯一抗原+抗體 雙注冊證的POCT龍頭萬孚生物,可提供下沉、分散化的檢測能力;2)以東方生物、 安旭生物為首的抗原自測盒出口龍頭,產能加速釋放,且經過歐美高門檻質量體系驗 證,是未來自測放開后的供應主力;3)產能高彈性且專注國內市場的明德生物;4) 擁有新冠抗原自測盒報證和生產能力的華大基因、邁克生物、碩世生物、亞輝龍等。

5) 先發優勢明顯的萬孚生物、諾唯贊、華大基因。

2、上游抗原生產商:目前限制抗原自測試劑盒產能的一大關鍵因素是上游抗體等 原料的供應,建議關注上游龍頭百普賽斯、義翹神州、菲鵬生物;高品質的醫藥注塑 龍頭昌紅科技、拱東醫療;NC膜等其他材料的海順新材和北化股份等。

3、銷售渠道:從目前已流出的文件來看,家庭自測試劑盒可以通過藥店 /B2C/O2O渠道購買,利好連鎖藥店和擁有線上藥械銷售平臺,建議關注益豐藥房、大 參林、京東健康等。

3. 研發進展與企業動態 3.1. 創新藥/改良藥研發進展(獲批上市/申報上市/獲批臨床) 3月11日,百濟神州PD-1替雷利珠單抗新適應癥獲批,用于治療既往經 治、局部晚期不可切除或轉移性高度微衛星不穩定型或錯配修復缺陷型實 體瘤患者。

3月11日,塞隆藥業全資子公司湖南賽隆藥業氨甲環酸注射液于近日獲得 NMPA核準簽發的氨甲環酸注射液《藥品補充申請批準通知書》。

該產品主 要適應癥為用于急性或慢性、局限性或全身性原發性纖維蛋白溶解亢進所 致的各種出血。

3月11日,由蘇庇醫藥提交的依馬利尤單抗獲批上市,用于治療難治性、 復發性或進展性疾病或對常規HLH療法不耐受的原發性噬血細胞性淋巴組 織細胞增多癥成人和兒童(新生兒及以上)患者。

3月11日,豪森藥業抗CD19抗體新藥伊奈利珠單抗注射液已獲批上市,用 于治療視神經脊髓炎譜系疾病患者。

3月11日,李氏大藥廠子公司兆科藥業吸入用一氧化氮正式獲批上市。

該 產品獲批的適應癥為:聯合通氣支持和其他適當的藥物用于治療新生兒的 低氧性呼吸衰竭且伴有臨床或超聲心動圖證據顯示的肺動脈高壓,從而改 善氧合功能,并降低對體外膜肺氧合的需要。

3月11日,科倫藥業的化學藥品“琥珀酸曲格列汀片”于近日獲得NMPA的 藥品注冊批準。

琥珀酸曲格列汀片用于2型糖尿病成人患者改善血糖控制。

3月11日,人福醫藥控股子公司宜昌人福氟比洛芬酯注射液于近日獲得 NMPA局核準簽發的《藥物臨床試驗批準通知書》。

氟比洛芬酯注射液是一 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 款術后及癌癥鎮痛藥物。

3月11日,君實生物注射用JS107臨床試驗申請獲批準。

JS107是一款 CLDN18.2抗體偶聯藥物,用于治療晚期惡性實體瘤。

3月11日,再鼎醫藥ZL-1211注射液臨床試驗申請獲批準。

ZL-1211是一款 CLDN18.2單抗,用于治療晚期實體瘤。

3月10日,阿斯利康申報的AZD8233注射液獲得一項臨床試驗默示許可, 擬開發用于治療高膽固醇血癥。

AZD8233是一款靶向PCSK9的反義寡核苷 酸療法,由阿斯利康與Ionis聯合開發。

3月10日,星漢德生物SCG101自體T細胞注射液成功獲得臨床試驗默示 許可,用于治療乙型肝炎病毒相關的肝細胞癌。

3月10日,人福醫藥控股子公司宜昌人福于近日收到NMPA核準簽發的右 美托咪定透皮貼劑(II)的《藥物臨床試驗批準通知書》。

右美托咪定透皮 貼劑(II)是宜昌人福開發的一款改善圍術期患者睡眠質量的透皮貼劑品種。

3月9日,昂利康替格瑞洛片于近日收到NMPA簽發的《藥品注冊證書》。

替格瑞洛片原研單位為阿斯利康制藥有限公司,用于急性冠脈綜合征患者 或有心肌梗死病史且伴有至少一種動脈粥樣硬化血栓形成事件高危因素的 患者,降低心血管死亡、心肌梗死和卒中的發生率。

3月9日,東曜藥業宣布公司申報的貝伐珠單抗注射液樸欣汀新增三項補 充申請適應癥已獲得NMPA批準,分別為:復發性膠質母細胞瘤,上皮性 卵巢癌、輸卵管癌或原發性腹膜癌,以及宮頸癌。

至此,包括晚期、轉移 性或復發性非鱗狀非小細胞肺癌和轉移性結直腸癌在內,樸欣汀已有5項 適應癥獲批。

3月9日,澳大利亞藥監局已經批準XPOVIO用于兩個適應癥的治療: (1)聯合硼替佐米及地塞米松塞治療接受過至少1種既往治療的多發性骨 髓瘤成人患者;(2)聯合地塞米松用于治療接受過至少3種既往治療且對 至少1種蛋白酶體抑制劑、1種免疫調節藥物和1種抗CD38單克隆抗體藥 物耐藥的復發難治性多發性骨髓瘤成人患者。

3月9日,華潤醫藥旗下中國藥研新一代抗凝劑NIP003片于近日取得NMPA 簽發的《藥物臨床試驗批準通知書》,獲準用于預防動靜脈血栓的臨床試驗。

3月9日,百奧泰注射用BAT8006獲得臨床試驗批準通知書。

BAT8006是 百奧泰開發的靶向葉酸受體α的抗體藥物偶聯物,擬開發用于實體腫瘤治療。

3月9日,恒瑞醫藥子公司北京盛迪醫藥、上海恒瑞醫藥于近日收到NMPA 核準簽發關于SHR-1816注射液的《藥物臨床試驗批準通知書》。

SHR-1816 注射液臨床擬皮下注射用于治療成人糖尿病。

行業跟蹤周報 東吳證券研究所 3月8日,中國生物制藥下屬泰德制藥自主研發的一類創新藥TDI01混懸液 于近日獲得NMPA批準,用于開展塵肺病的臨床試驗。

3月8日,豪森藥業的1類新藥HS-10380片獲得臨床試驗默示許可,擬用 于治療精神分裂癥。

3月8日,四環醫藥旗下附屬公司軒竹生物自主研發的1類創新藥XZP- KM257開展用于HER2+中高表達的晚期實體瘤治療的臨床試驗申請已成功 獲得NMPA的批準。

3月7日,默克enpatoran臨床試驗申請獲NMPA批準,用于治療系統性紅 斑狼瘡。

據悉,enpatoran是一款潛在“first-in-class”TLR7/8抑制劑。

3月7日,君實生物的PD-1單抗皮下注射劑JS001 SC首次在國內獲批臨 床,針對晚期鼻咽癌。

3月7日,恒瑞醫藥子公司上海恒瑞醫藥于近日收到NMPA核準簽發關于注 射用SHR-1501的《藥物臨床試驗批準通知書》,將于近期開展臨床試驗。

SHR-1501為白細胞介素-15融合蛋白,可以刺激體內T細胞、B細胞和NK 細胞增殖,發揮調動機體免疫系統清除體內異物(如腫瘤)的作用。

3月7日,恒瑞醫藥于近日收到NMPA核準簽發關于SHR0302片的《藥物 臨床試驗批準通知書》,將于近期開展臨床試驗。

SHR0302是一種高選擇性 的JAK1抑制劑,可通過抑制JAK1信號傳導發揮抗炎和抑制免疫的生物學 效應,臨床擬用于活動性放射學陰性中軸型脊柱關節炎的治療。

表6:本周創新藥/改良藥研發進展一覽表 企業名稱藥品名稱企業進度受理號劑型藥品類別注冊分類靶點 Novo Nordisk A/S;Novo Nordisk A/S 地特胰島素 注射液 已上市JYSB2200039注射劑生物制品 治療用生物制 品:無 insulin 諾和諾德(中國)制藥 有限公司 地特胰島素 注射液 已上市CYSB2200068注射劑生物制品 治療用生物制 品:無 insulin ViiVHealthcare BV;Glaxo Operations UKLtd (trading as Glaxo Wellcome Operations) 多替阿巴拉 米片 已上市JYHB2200123片劑化學藥品化學藥品:無 HBV polymerase, HIV-1 integrase, RT ABCFarmaceutici SPA;BIOLOGICI ITALIA LABORATORIES S.R.L;杭州科源創信醫 藥有限公司 多索茶堿注 射液 已上市JYHZ2200070注射劑化學藥品化學藥品:5.1 PDE Merck Sharp & Dohme Corp., a subsidiary of Merck & Co., Inc.;MSD Ireland (Carlow);默沙東 研發(中國)有限公司 帕博利珠單 抗注射液 已上市JXSS2200010注射劑生物制品 治療用生物制 品:3.1 PD1 Merck Sharp & Dohme Corp.;MSDIreland (Carlow) 帕博利珠單 抗注射液 已上市JXSB2200022注射劑生物制品 治療用生物制 品:2.2 PD1 Gilead Sciences, Inc.;Patheon Inc. 恩曲他濱丙 酚替諾福韋 片(Ⅱ) 已上市JYHB2200118片劑化學藥品化學藥品:無 HBV polymerase, RT H. Lundbeck A/S;H. Lundbeck A/S;靈北(北 京)醫藥信息咨詢有限 公司 氫溴酸伏硫 西汀片 已上市JYHZ2200073片劑化學藥品化學藥品:5.1 5-HT transporter, 5-HT1A receptor,5- HT3A receptor,5- HT7 receptor, NET Takeda Pharma A/S;武 田(中國)國際貿易有 限公司 注射用維布 妥昔單抗 已上市JXSL2200028 注射劑(凍 干) 生物制品 治療用生物制 品:3.1 CD30 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 Eli Lilly Nederland B.V.;Lilly France;禮來蘇 州制藥有限公司 精蛋白鋅重 組賴脯胰島 素混合注射 液(50R) 已上市JYSZ2200010注射劑生物制品 治療用生物制 品:無 insulin Gilead Sciences Ireland UC;Gilead Sciences Ireland UC 索磷布韋片已上市JYHB2200126片劑化學藥品化學藥品:無 NS5B polymerase F. Hoffmann-La Roche Ltd;Chugai Pharma Manufacturing Co., Ltd. 薩特利珠單 抗注射液 已上市JXSB2200025注射劑生物制品 治療用生物制 品:2.2 IL-6R Janssen-Cilag International NV;Cilag AG 達雷妥尤單 抗注射液 (皮下注 射) 已上市JYSB2200040 注射劑(皮 下) 生物制品 治療用生物制 品:無 CD38, HAase Novartis Europharm Limited;Siegfried Barbera, S.L.;北京諾華 制藥有限公司 重酒石酸卡 巴拉汀膠囊 已上市JYHZ2200074膠囊劑化學藥品化學藥品:無 AChE, BuChE 江蘇中慧元通生物科技 有限公司 四價流感病 毒亞單位疫苗 申請上市CXSS2200023注射劑生物制品 預防用生物制 品:1.4 not available 百濟神州(蘇州)生物 科技有限公司 BGB-11417 薄膜包衣片 Phase I/IICXHL2200151片劑化學藥品化學藥品:1 Bcl-2 上海恒瑞醫藥有限公司 注射用 HR18034 Phase I/IICXHL2200145 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:2.1 not available 信達生物制藥(蘇州) 有限公司 IBI362注射液 Phase IICXHB2200029注射劑化學藥品化學藥品:1 GCGR, GLP-1R, OXM 齊魯制藥有限公司 QL1706注射液 Phase IICXSL2200124注射劑生物制品 治療用生物制 品:1 not available 江蘇康寧杰瑞生物制藥 有限公司 重組人源化 PDL1/CTLA- 4雙特異性單 域抗體Fc融 合蛋白注射液 Phase IIICXSB2200029注射劑生物制品 治療用生物制 品:1 CTLA4, PDL1 F.Hoffmann-La Roche Ltd;羅氏(中國)投資 有限公司 RO7198574 Phase IIIJXSL2200023注射劑生物制品 治療用生物制 品:2.2 HAase, HER2 F. Hoffmann-La Roche Ltd;羅氏(中國)投資 有限公司 GDC-9545 Phase IIIJXHL2200052膠囊劑化學藥品化學藥品:1 ER 蘇州開禧醫藥有限公司福瑞他恩酊Phase IIICXHB2200034 酊劑(外 用) 化學藥品化學藥品:1 AR 蘇州奧賽康生物醫藥有 限公司 ASKG712注 射液 批準臨床CXSL2200120注射劑生物制品 治療用生物制 品:1 Ang2, VEGF JSINNOPHARM LIMITED;捷思英達醫 藥技術(蘇州)有限公司 VIC-1911片批準臨床JXHL2200054片劑其他化學藥品:1 Aurora A Cleave Therapeutics, Inc.;凱信遠達醫藥(中 國)有限公司 CB-5339膠囊申請臨床JXHL2200056膠囊劑化學藥品化學藥品:1 深圳醫克生物醫藥有限 公司 治療用艾滋 病核酸注射液 申請臨床CXSL2200115注射劑生物制品 治療用生物制 品:1 HIV, PD1 以明生物醫藥科技(杭 州)有限公司 IO-108注射液 申請臨床CXSL2200123注射劑生物制品 治療用生物制 品:1 LILRB2 慕恩(廣州)生物科技 有限公司 MNC-168腸 溶膠囊 申請臨床CXSL2200116 膠囊劑(腸 溶) 生物制品 治療用生物制 品:1 not available Novo Nordisk A/S;諾和 諾德(中國)制藥有限 公司 NNC0194- 0499注射液 申請臨床JXSL2200025注射劑生物制品 治療用生物制 品:1 FGF21 蘇州歐康維視生物科技 有限公司 OT-601-C申請臨床CXHL2200135未知化學藥品化學藥品:2.2 bacterial Top II, glucocorticoid 武漢朗來科技發展有限 公司 QR060127膠囊 申請臨床CXHL2200148膠囊劑化學藥品化學藥品:1 not available 北京盛迪醫藥有限公司 SHR-1918注 射液 申請臨床CXSL2200122注射劑生物制品 治療用生物制 品:1 not available Otsuka Pharmaceutical Development & Commercialization, Inc.; 大冢制藥研發(北京) 有限公司 VIS649申請臨床JXSL2200022未知生物制品 治療用生物制 品:1 APRIL 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 仁合益康集團有限公司 丁苯酞注射液 申請臨床CXHL2200153注射劑化學藥品化學藥品:2.2 not available 廣東紅珊瑚藥業有限公司 普拉克索透 皮貼劑 申請臨床CXHL2200146透皮貼劑化學藥品化學藥品:2.2 dopamine receptor 山東新時代藥業有限公司 枸櫞酸莫沙 必利注射液 申請臨床CXHL2200140注射劑化學藥品化學藥品:2.2 5-HT4 receptor 上海泉生生物科技有限 公司 人臍帶間充 質干細胞注 射液 臨床研究CXSL2200114注射劑生物制品 治療用生物制 品:1 not available 數據來源:CDE,東吳證券研究所 3.2. 仿制藥及生物類似物上市、臨床申報情況 3月11日,天藥股份子公司金耀藥業重酒石酸間羥胺注射液收到NMPA核準 簽發的《藥品補充申請批準通知書》,批準該藥品通過仿制藥質量和療效一致 性評價。

重酒石酸間羥胺注射液適用于防治椎管內阻滯麻醉時發生的急性低 血壓;出血、藥物過敏、手術并發癥及腦外傷或腦腫瘤合并休克而發生的低 血壓;本品可用于輔助性對癥治療;也可用于心源性休克或敗血癥所致的低 血壓。

3月10日,中國醫藥子公司天方有限利塞膦酸鈉片于近日收到NMPA核準簽 發的《藥品補充申請批準通知書》。

利塞膦酸鈉片是一種雙膦酸鹽類藥物,利 塞膦酸鈉對骨中的羥基磷灰石晶體有親和力,是一種骨吸收抑制劑,適用于 治療和預防絕經后婦女的骨質疏松癥。

3月7日,天津金耀藥業的重酒石酸間羥胺注射液通過仿制藥一致性評價,重 酒石酸間羥胺注射液是一種升壓藥物,用于治療各種休克及手術時低血壓。

3月7日,梯瓦成為了第一個在美國市場推出百時美施貴寶Revlimid仿制藥 的制藥廠商。

梯瓦將一次性推出5毫克、10毫克、15毫克和25毫克劑量的 Revlimid仿制藥,Revlimid是百時美施貴寶收購新基后獲得的一款重磅免疫 調節劑,具有免疫調節、抗血管生成和抗腫瘤特性,目前已獲批多種適應癥, 包括多發性骨髓瘤、骨髓增生異常綜合征、套細胞淋巴瘤、濾泡性淋巴瘤、 邊緣區淋巴瘤。

表7:本周仿制藥及生物類似物上市、臨床申報一覽表 企業名稱藥品名稱企業進度受理號劑型藥品類別注冊分類靶點 山東齊都藥業有限公司乳酸鈉林格注射液已上市 CYHB220041 2 注射劑(大 容量) 化學藥品化學藥品:null Ca2+, K+, Na+ 山東澤宇生物有限公司;萊陽 市江波制藥有限責任公司 克拉霉素緩釋片已上市 CYHB22004 24 緩釋片化學藥品化學藥品:無 50S subunit 樂泰藥業有限公司;黑龍江省 濟仁藥業有限公司 雙唑泰栓已上市 CYHB22004 25 陰道栓化學藥品化學藥品:無 CYP51A1, not available 中美天津史克制藥有限公司; 北京諾華制藥有限公司 雙氯芬酸鈉緩釋片已上市 CYHB22004 00 緩釋片化學藥品化學藥品:無 COX 中美天津史克制藥有限公司; 北京諾華制藥有限公司 雙氯芬酸鈉腸溶片已上市 CYHB22004 01 腸溶片化學藥品化學藥品:無 COX 仁合利健制藥(天津)有限 公司;河北仁合益康藥業有限 公司 吸入用復方異丙托 溴銨溶液 已上市 CYHB22004 04 吸入溶液劑 化學藥品化學藥品:4 mAChR, β2-adrenergic receptor 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 西南藥業股份有限公司;西南 藥業股份有限公司 地塞米松磷酸鈉注 射液 已上市 CYHB22501 58 注射劑化學藥品化學藥品:無 glucocorticoid 廣州綠十字制藥股份有限公 司;浙江都邦藥業股份有限公司 復方氨基酸注射液 (14AA) 已上市 CYHB22004 19 注射劑化學藥品化學藥品:無 not available 廣州綠十字制藥股份有限公 司;浙江都邦藥業股份有限公司 復方氨基酸注射液 (15AA) 已上市 CYHB22004 14 注射劑化學藥品化學藥品:無 not available 北京柏雅聯合藥物研究所有 限公司;濰坊中獅制藥有限公司 復方氨維膠囊已上市 CYHB22004 16 膠囊劑化學藥品化學藥品:原6 not available 廣東彼迪藥業有限公司頭孢克洛顆粒已上市 CYHB22501 57 顆粒劑化學藥品化學藥品:原6 PBP 西安萬隆制藥股份有限公司奧硝唑陰道泡騰片已上市 CYHB22004 30 陰道泡騰片 化學藥品化學藥品:無 not available 上海強生制藥有限公司 對乙酰氨基酚口服 混懸液 已上市 CYHB22004 33 口服混懸劑 化學藥品化學藥品:null COX 山東澤宇生物有限公司;萊陽 市江波制藥有限責任公司 對乙酰氨基酚片已上市 CYHB22004 27 片劑化學藥品化學藥品:無 COX 上海強生制藥有限公司 對乙酰氨基酚緩釋片 已上市 CYHB22004 31 緩釋片化學藥品化學藥品:null COX 北京柏雅聯合藥物研究所有 限公司;濰坊中獅制藥有限公司 尼扎替丁片已上市 CYHB22004 18 片劑化學藥品化學藥品:原5 H2 receptor 上海新亞藥業閔行有限公司;氫溴酸右美沙芬片已上市 CYHB22004 05 片劑化學藥品化學藥品:無 5-HT transporter, NET, NMDA receptor, nAChR, σ 1 receptor 美享生物制藥(珠海)有限 公司;黑龍江諾捷制藥有限責 任公司 氧氟沙星片已上市 CYHB22004 35 片劑化學藥品化學藥品:原6 bacterial Top II 成都青山利康藥業有限公司; 四川科倫藥業股份有限公司 氨基酸(15)腹膜 透析液 已上市 CYHB22004 03 腹膜透析液 化學藥品化學藥品:3 not available 西安利君康樂制藥有限責任 公司 氯化鈉注射液已上市 CYHB22004 37 注射劑化學藥品化學藥品:無 Na+ 北京銳業制藥有限公司;北京 銳業制藥有限公司;北京銳業 制藥(潛山)有限公司 注射用頭孢他啶/ 氯化鈉注射液 已上市 CYHB22003 88 注射劑(粉 針+水) 化學藥品化學藥品:原6 PBP 海南廣升譽制藥有限公司;海 南斯達制藥有限公司 注射用頭孢哌酮鈉 舒巴坦鈉 已上市 CYHB22002 04 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:無 PBP, β-lactamase 廣東金城金素制藥有限公司; 海南廣升譽制藥有限公司 注射用頭孢地嗪鈉已上市 CYHB22004 11 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:無 PBP 蘇州東瑞制藥有限公司;蘇州 東瑞制藥有限公司 注射用頭孢曲松鈉已上市 CYHB22501 59 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:無 PBP SHINPOONGPharmaceutical Co.,Ltd.;SHINPOONG Pharmaceutical Co.,Ltd.;天津 新豐制藥有限公司 注射用頭孢替唑鈉已上市 JYHZ220006 2 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:無 PBP 廣東金城金素制藥有限公司; 海南廣升譽制藥有限公司 注射用頭孢替唑鈉已上市 CYHB22004 09 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:無 PBP 廣東金城金素制藥有限公司; 海南廣升譽制藥有限公司 注射用頭孢美唑鈉已上市 CYHB22004 08 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:無 PBP 揚子江藥業集團有限公司注射用頭孢西丁鈉已上市 CYHB22004 32 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:原6 PBP SHINPOONGPharmaceutical Co.,Ltd.;SHINPOONG Pharmaceutical Co.,Ltd.;天津 新豐制藥有限公司 注射用頭孢西酮鈉已上市 JYHZ220006 5 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:無 PBP 北京軒升制藥有限公司;北京 四環制藥有限公司 注射用奧美拉唑鈉已上市 CYHB22004 43 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:原6 proton pump 北京軒升制藥有限公司;北京 四環制藥有限公司 注射用泮托拉唑鈉已上市 CYHB22004 42 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:原6 proton pump 廣東鼎信醫藥科技有限公司; 廣東星昊藥業有限公司 注射用泮托拉唑鈉已上市 CYHB22004 26 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:無 proton pump 北京軒升制藥有限公司;北京 四環制藥有限公司 注射用鹽酸羅沙替 丁醋酸酯 已上市 CYHB22004 44 注射劑(凍 干) 化學藥品 化學藥品:原 3.1 H2 receptor 上海昊海生物科技股份有限 公司;北京匯恩蘭德制藥有限 公司 玻璃酸鈉滴眼液已上市 CYHS22003 83 滴眼劑化學藥品化學藥品:4 not available 北京柏雅聯合藥物研究所有 限公司;廣東眾生藥業股份有 限公司 甘油栓已上市 CYHB22004 15 栓劑化學藥品化學藥品:無 not available 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 Merck Serono GmbH;Merck Healthcare KGaA;默克雪蘭諾 有限公司 甲巰咪唑片已上市 JYHZ220006 9 片劑化學藥品化學藥品:無 thyroperoxidase 石家莊四藥有限公司 甲硝唑氯化鈉注射液 已上市 CYHB22004 06 注射劑(大 容量) 化學藥品化學藥品:null not available 青島黃海生物制藥有限責任 公司;青島黃海制藥有限責任 公司 鹽酸二甲雙胍緩釋片 已上市 CYHS22004 28 緩釋片化學藥品化學藥品:4 not available 山東澤宇生物有限公司;萊陽 市江波制藥有限責任公司 鹽酸伊托必利顆粒已上市 CYHB22004 21 顆粒劑化學藥品化學藥品:無 D2 receptor 河北創健藥業有限公司 鹽酸奧洛他定滴眼液 已上市 CYHS22004 30 滴眼劑化學藥品化學藥品:4 H1 receptor 安徽雙鶴藥業有限責任公司 鹽酸氨溴索氯化鈉 注射液 已上市 CYHB22004 40 注射劑(大 容量) 化學藥品化學藥品:原6 not available 海南金泰藥業有限公司;海南 賽立克藥業有限公司;山西同 達藥業有限公司 碳酸鈣D3片已上市 CYHB22004 36 片劑化學藥品化學藥品:null Ca2+, P, gastric acid, vitamin D3 華潤三九醫藥股份有限公司; 華潤三九(唐山)藥業有限 公司 精氨酸布洛芬顆粒已上市 CYHS22004 13 顆粒劑化學藥品化學藥品:4 COX BIOTONS.A.;BIOTONS.A.;賽 真(北京)生物技術有限公司 精蛋白人胰島素注 射液 已上市 JYSZ220001 3 注射劑生物制品 治療用生物制 品:無 insulin 吉林意達藥業有限公司;長春 天誠藥業有限公司 維生素E煙酸酯膠囊 已上市 CYHB22003 87 膠囊劑化學藥品化學藥品:無 vitamin E Dr. Falk Pharma GmbH;Losan Pharma GmbH 美沙拉秦腸溶片已上市 JYHB220012 1 腸溶片化學藥品化學藥品:無 not available 吉林意達藥業有限公司;長春 天誠藥業有限公司 羧甲司坦片已上市 CYHB22003 86 片劑化學藥品化學藥品:無 not available 湖北科倫藥業有限公司胞磷膽堿鈉注射液已上市 CYHB22501 61 注射劑化學藥品化學藥品:無 not available 黑龍江珍寶島藥業股份有限 公司;哈爾濱中藥四廠有限公司 舒肝丸已上市 CYZB22002 81 丸劑(大蜜 丸) 化學藥品中藥:無 not available 樂泰藥業有限公司;黑龍江省 濟仁藥業有限公司 苦參堿栓已上市 CYHB22004 23 陰道栓化學藥品化學藥品:無 not available 科興生物制藥股份有限公司人促紅素注射液已上市 CYSB220007 6 注射劑生物制品 治療用生物制 品:無 EPO 桂林原承制藥有限責任公司; 桂林紅會藥業有限公司 銀杏葉膠囊已上市 CYZB22002 52 膠囊劑化學藥品中藥:無 not available 南京正大天晴制藥有限公司阿加曲班注射液已上市 CYHB22004 13 注射劑化學藥品化學藥品:原6 thrombin CHEPLAPHARMArzneimittel GmbH;LEOPharma A/S 阿法骨化醇軟膠囊已上市 JYHB220012 5 軟膠囊化學藥品化學藥品:5.1 vitamin D3 重慶科瑞制藥(集團)有限 公司 阿莫西林膠囊已上市 CYHB22501 60 膠囊劑化學藥品化學藥品:原6 PBP 綠十字(中國)生物制品有 限公司 靜注人免疫球蛋白 (pH4) 已上市 CYSB220007 2 注射劑生物制品 治療用生物制 品:原15 not available 山東澤宇生物有限公司;萊陽 市江波制藥有限責任公司 非洛地平緩釋片已上市 CYHB22004 29 緩釋片化學藥品化學藥品:無 L-type calcium channel 北京柏雅聯合藥物研究所有 限公司;濰坊中獅制藥有限公司 鞣酸蛋白片已上市 CYHB22004 17 片劑化學藥品化學藥品:原6 not available 河南泰豐生物科技有限公司;骨化三醇軟膠囊已上市 CYHB22004 10 軟膠囊化學藥品化學藥品:4 vitamin D3 廣東雙林生物制藥有限公司;人凝血酶原復合物申請上市 CXSS220002 2 注射劑(凍 干) 生物制品 治療用生物制 品:3.4 coagulation factor 山東新時代藥業有限公司他達拉非片申請上市 CYHS22004 06 片劑化學藥品化學藥品:4 PDE5 廣東東陽光藥業有限公司;乳 源東陽光藥業有限公司 利托那韋片申請上市 CYHS22004 17 片劑化學藥品化學藥品:4 CYP3A4, HIV-1 protease 常州四藥制藥有限公司右佐匹克隆片申請上市 CYHS22004 27 片劑化學藥品化學藥品:3 GABAA receptor 山西同達藥業有限公司頭孢地尼顆粒申請上市 CYHS22004 37 顆粒劑化學藥品化學藥品:4 PBP 恒昌(廣州)新藥研究有限 公司;南京海納制藥有限公司 孟魯司特鈉咀嚼片申請上市 CYHS22004 32 咀嚼片化學藥品化學藥品:4 CysLT1 南京海納醫藥科技股份有限 公司;南京海納制藥有限公司 托伐普坦片申請上市 CYHS22003 94 片劑化學藥品化學藥品:4 AVPR2 成都苑東生物制藥股份有限 公司;華益藥業科技(安徽) 有限公司 拉考沙胺口服溶液申請上市 CYHS22003 87 糖漿劑化學藥品化學藥品:4 not available 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 EMCUREPHARMACEUTICALS LTD;EMCURE PHARMACEUTICALSLTD;泊諾 (天津)創新醫藥研究有限 公司 來氟米特片申請上市 JYHS220002 2 片劑化學藥品化學藥品:5.2 DHODH, PDGFR 宜昌人福藥業有限責任公司氯巴占片申請上市 CYHS22004 35 片劑化學藥品化學藥品:3 GABAA receptor 山東鳳凰制藥股份有限公司 沙庫巴曲纈沙坦鈉片 申請上市 CYHS22004 23 片劑化學藥品化學藥品:4 AT1 receptor, NEP 海南中和藥業股份有限公司 注射用醋酸西曲瑞克 申請上市 CYHS22004 40 注射劑(凍 干) 化學藥品化學藥品:4 GnRHR 武漢先路醫藥科技股份有限 公司;四川禾億制藥有限公司 洛度沙胺氨丁三醇 滴眼液 申請上市 CYHS22004 15 滴眼劑化學藥品化學藥品:3 not available 湖南普道醫藥技術有限公司; 湖南九典制藥股份有限公司 洛索洛芬鈉口服溶液 申請上市 CYHS22004 34 口服溶液劑 化學藥品化學藥品:3 COX 遂成藥業股份有限公司 鹽酸右美托咪定注 射液 申請上市 CYHS22004 22 注射劑化學藥品化學藥品:3 α2-adrenergic receptor 國藥集團三益藥業(蕪湖) 有限公司 鹽酸莫西沙星滴眼液 申請上市 CYHS22004 29 滴眼劑化學藥品化學藥品:4 bacterial Top II 杭州沐源生物醫藥科技有限 公司;浙江賽默制藥有限公司 硫酸氨基葡萄糖膠囊 申請上市 CYHS22004 24 膠囊劑化學藥品化學藥品:4 not available 江西施美藥業股份有限公司 磷酸奧司他韋干糖漿 申請上市 CYHS22004 16 干糖漿劑化學藥品化學藥品:3 neuraminidase 深圳九瑞健康科技開發有限 公司;天津漢瑞藥業有限公司 磷酸奧司他韋膠囊申請上市 CYHS22004 18 膠囊劑化學藥品化學藥品:4 neuraminidase 長沙市如虹醫藥科技股份有 限公司;湖南五洲通藥業股份 有限公司 舒更葡糖鈉注射液申請上市 CYHS22003 97 注射劑化學藥品化學藥品:4 not available 山東新華制藥股份有限公司; 新華制藥(高密)有限公司 苯甲酸阿格列汀片申請上市 CYHS22004 19 片劑化學藥品化學藥品:4 DPP-4 Hetero Labs Limited;Hetero Labs Limited;太陽升(亳州) 醫藥有限公司 草酸艾司西酞普蘭 口服溶液 申請上市 JYHS220002 1 口服溶液劑 化學藥品化學藥品:5.2 5-HT transporter 華潤賽科藥業有限責任公司賽洛多辛膠囊申請上市 CYHS22004 26 膠囊劑化學藥品化學藥品:4 α1-adrenergic receptor 浙江諾得藥業有限公司賽洛多辛膠囊申請上市 CYHS22004 38 膠囊劑化學藥品化學藥品:4 α1-adrenergic receptor 江蘇貝佳制藥有限公司鋁碳酸鎂咀嚼片申請上市 CYHS22004 25 咀嚼片化學藥品化學藥品:4 gastric acid 瑞陽制藥股份有限公司阿立哌唑口崩片申請上市 CYHS22004 39 口腔崩解片 化學藥品化學藥品:3 5-HT2A receptor, D2 receptor 齊魯制藥(海南)有限公司氨磺必利注射液申請臨床 CYHL22000 24 注射劑化學藥品化學藥品:3 D2 receptor, D3 receptor 數據來源:CDE,東吳證券研究所 3.3. 重要研發管線一覽 3月11日,廣生堂發布公告稱,公司控股子公司廣生中霖非酒精性脂肪性肝 炎及肝纖維化治療新藥GST-HG151片的Ⅰ期臨床試驗首例受試者于2022年 3月11日成功入組給藥。

3月11日,中國藥物臨床試驗登記與信息公示平臺最新公示,益方生物啟動 了一項D-0502治療局部晚期或轉移性乳腺癌的3期臨床試驗。

3月10日,賽諾菲和Sobi聯合宣布,雙方共同開發的長效血友病A療法 efanesoctocog alfa在治療12歲以上嚴重血友病A患者的關鍵性3期臨床試 驗中獲得積極頂線結果。

3月10日,衛材與默沙東聯合宣布,《新英格蘭醫學雜志》近期發表了3期臨 床研究309/KEYNOTE-775試驗的結果。

該關鍵性研究在任何背景下接受過 一種含鉑類化療的治療方案的晚期子宮內膜癌患者中評價了侖伐替尼與帕博 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 利珠單抗聯合用藥和化療。

與化療相比,侖伐替尼和帕博利珠單抗聯合用藥 顯著改善了總生存期,將死亡風險降低了38%,同時顯著改善了無進展生存 期,將疾病進展或死亡的風險降低了44%。

侖伐替尼和帕博利珠單抗聯合用 藥治療組的中位總生存期為18.3個月,化療治療組為11.4個月;聯合用藥治 療組的中位無進展生存期為7.2個月,化療組為3.8個月。

3月10日,甘李藥業稱,其自主研發的GZR18正在開展美國I期臨床試驗, 于近日成功完成首例受試者入組。

GZR18為每周注射一次的胰高血糖素樣肽- 1受體激動劑類藥物,本次臨床試驗擬開發適應癥為2型糖尿病。

3月9日,輝瑞宣布已在6至17歲的青少年中啟動了COVID-19口服抗病毒 藥物Paxlovid的2/3期臨床試驗。

該試驗將針對有COVID-19癥狀、確診感 染但未住院以及有患嚴重疾病風險的兒童,評估Paxlovid的安全性和有效性。

3月8日,默沙東宣布,其重磅免疫療法Keytruda取得又一項積極進展。

在 作為輔助療法治療可切除的IIB和IIC期黑色素瘤的臨床試驗中,該療法達到 了關鍵的次要臨床終點。

3月8日,中以海德利用AI大數據趨動的首款降低乙肝表面抗原藥物HDM- 8421034的臨床試驗已經在北京清華長庚醫院完成首例患者入組。

3月7日,安斯泰來宣布,在研口服非激素化合物fezolinant的長期安全性3 期臨床試驗獲得頂線結果。

該隨機雙盲、安慰劑對照的3期臨床試驗在1800 多名尋求絕經相關VMS緩解治療的女性中開展,治療持續52周。

該試驗達 到了評估子宮內膜健康的主要終點。

治療組最常見的治療后出現的不良事件 是頭痛和COVID-19,與安慰劑組一致。

獲得的主要數據進一步表現了 fezolinant的長期安全性特征。

3月7日,吉利德公布了Trodelvy3期TROPiCS-02研究的結果,TROPiCS- 02研究旨在將疾病進展或死亡風險降低30%。

數據顯示,在HR+/HER2-轉 移性乳腺癌患者,Trodelvy在阻止疾病進展或死亡方面優于化療。

吉利德聲 稱,該研究達到了主要終點,無進展生存率有“統計學上顯著”的改善。

3月7日,根據來自RECOVERY試驗的最新結果,在住院重癥COVID-19患 者中,禮來與Incyte的口服JAK抑制劑Olumiant聯合其他藥物,將死亡風險 降低了13%。

試驗結果表明,接受Olumiant+常規護理的患者中有12%(513 人)在28天內死亡,而僅接受常規護理的患者中有14%(546人)在28天 內死亡。

此外,無論患者接受的常規護理是托珠單抗+地塞米松還是瑞德西韋, Olumiant均表現出一致的益處。

3月7日,貝海生物宣布其在研多西他賽創新產品BH009在關鍵性臨床試驗 中達到了主要研究終點,多西他賽為紫杉類抗腫瘤藥,是一種臨床廣泛應用 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 的廣譜抗腫瘤藥,可用于治療乳腺癌、非小細胞肺癌、前列腺癌等。

3月7日,全國政協委員、康希諾生物股份公司首席科學官朱濤透露,康希諾 生物的吸入式新冠疫苗在去年完成了一、二期的臨床,啟動了1萬人左右的 臨床試驗來做大規模的安全性和免疫原性的橋接,按照目前我國的管理方法, 這些數據可以去申請疫苗的緊急使用。

4. 行情回顧 本周(2022.3.7-2022.3.11)生物醫藥下跌2.07%,板塊表現優于滬深300的4.22%跌 幅;截至3月11日,醫藥指數2022年至今跌幅為13.45%,滬深300至今跌幅為12.83%。

2020年初國內外新冠肺炎疫情爆發,對國內經濟,尤其是全球經濟一體化形成一定沖 擊,醫療產業的確定性成為國內外資金追捧對象;但由于醫藥板塊位置高、估值貴、 醫療基金收益率高,板塊有所回調,目前板塊估值已至較低位置,板塊總體有所反彈。

長期來看,醫藥行業仍將不改持續向好的發展態勢。

圖5:醫藥行業2021年初以來市場表現 數據來源:Wind,東吳證券研究所 4.1. 醫藥市盈率追蹤:醫藥指數市盈率為30.64低于歷史均值10.22個單位 截至2022年3月11日,醫藥指數市盈率為30.64倍,環比上周下降0.67個單位, 低于歷史均值10.22個單位;滬深300指數市盈率為12.44倍,醫藥指數的估值溢價率 為146.4%,環比上周上升6.3個百分點,低于歷史均值45.0個百分點。

-30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 2021-1-42021-2-42021-3-42021-4-42021-5-42021-6-42021-7-42021-8-42021-9-42021-10-42021-11-42021-12-42022-1-42022-2-42022-3-4 滬深300醫藥生物(申萬) 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 圖6:2007年9月至今期醫藥板塊絕對估值水平變化 數據來源:Wind,東吳證券研究所 4.2. 醫藥子板塊追蹤:本周原料藥子板塊漲幅2.08%,居各板塊榜首 本周(2022.3.7-2022.3.11)生物醫藥指數下跌2.07%,板塊表現優于滬深300的4.22% 的跌幅;子板塊中,表現最佳的原料藥板塊上漲2.08%,最弱勢的醫療服務板塊下降 3.35%。

2022年至今,表現最佳的子板塊為原料藥,漲幅為1.44%,優于醫藥指數13.45% -200% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 估值溢價率 市盈率 估值溢價率醫藥生物 滬深300醫藥歷史均值 滬深300歷史均值估值溢價率歷史均值 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 的跌幅,優于滬深300指數12.83%的跌幅。

表8:板塊表現(%) 行業代碼行業周漲跌幅年初至今 851511.SI原料藥2.08 1.44 801154.SI醫藥商業-0.07 -5.10 801151.SI化學制藥-2.20 -10.03 801150.SI生物醫藥-2.07 -13.45 801155.SI中藥-2.21 -13.92 801152.SI生物制品-3.14 -15.61 801153.SI醫療器械-0.08 -10.89 000300.SH滬深300 -4.22 -12.83 801156.SI醫療服務-3.35 -19.52 數據來源:Wind,東吳證券研究所 圖7:醫藥板塊估值情況 數據來源:wind,東吳證券研究所(注:估值截至2022年3月11日) 4.3. 個股表現 表9:A股上周漲跌幅前十表10:A股2022年初漲跌幅前十 排名公司漲幅(%)公司跌幅(%)排名公司漲幅(%)公司跌幅(%) 1長江健康61.11 ST國醫-15.68 1海辰藥業254.80 *ST海醫-40.42 2美諾華46.55 *ST海醫-15.03 2拓新藥業130.10 藥石科技-39.87 3中國醫藥41.71 康芝藥業-13.96 3安旭生物101.37 佰仁醫療-38.93 4北大醫藥34.78 美年健康-13.16 4中國醫藥77.22 澤璟制藥-U -35.80 5萬孚生物27.09 金達威-13.13 5長江健康70.59 山東藥玻-35.58 6蘭衛醫學26.75 浙農股份-12.74 6熱景生物65.48 歐普康視-35.40 52.7 92.6 51.7 32.1 36.140.341.340.9 15.322.6 56.4 27.6 17.5 33.332.732.730.6 12.4 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 醫療器械醫療服務生物制品醫藥商業中藥化學制藥原料藥生物醫藥滬深300 歷史平均值PE(TTM) 行業跟蹤周報 東吳證券研究所 7諾唯贊22.17 羚銳制藥-10.50 7博拓生物57.08 南微醫學-35.29 8東方生物21.65 康華生物-9.70 8 *ST華塑53.26 天智航-U -35.01 9舒泰神20.02 威爾藥業-9.64 9萬孚生物51.75 歐林生物-34.82 10廣生堂18.78 溢多利-9.25 10翰宇藥業51.23 南新制藥-33.70 數據來源:wind,東吳證券研究所數據來源:wind,東吳證券研究所 5. 風險提示 藥品降價幅度繼續超預期,疫情導致經濟衰退,醫保政策進一步嚴厲等。

6. 附錄 表11:國內藥品注冊分類 藥品分類子類別細分類別 化學藥品 1.未在國內外上市銷售的藥品 (1)通過合成或者半合成的方法制得的原料藥及其制劑 (2)天然物質中提取或者通過發酵提取的新的有效單體及其制劑 (3)用拆分或者合成等方法制得的已知藥物中的光學異構體及其 制劑 (4)由已上市銷售的多組份藥物制備為較少組份的藥物 (5)新的復方制劑 (6)已在國內上市銷售的制劑增加國內外均未批準的新適應癥 2.改變給藥途徑且尚未在國內外上 市銷售的制劑 3.已在國外上市銷售但尚未在國內 上市銷售的藥品 (1)已在國外上市銷售的制劑及其原料藥,和/或改變該制劑的 劑型,但不改變給藥途徑的制劑 (2)已在國外上市銷售的復方制劑,和/或改變該制劑的劑型, 但不改變給藥途徑的制劑 (3)改變給藥途徑并已在國外上市銷售的制劑 (4)國內上市銷售的制劑增加已在國外批準的新適應癥 4.改變已上市銷售鹽類藥物的酸根、堿基(或者金屬元素),但不改變其藥理作用的原料藥及其制劑 5.改變國內已上市銷售藥品的劑型,但不改變給藥途徑的制劑 6.已有國家藥品標準的原料藥或者制劑 生物制品 1.創新型生物制品 2改良型生物制品 (1)在已上市制品基礎上,對其劑型、給藥途徑等進行優化,且 具有明顯臨床優勢的生物制品 (2)增加境內外均未獲批的新適應癥和/或改變用藥人群 (3)已有同類制品上市的生物制品組成新的復方制品 (4)在已上市制品基礎上,具有重大技術改進的生物制品,如重 組技術替代生物組織提取技術;較已上市制品改變氨基酸位點或 表達系統、宿主細胞后具有明顯臨床優勢等。

行業跟蹤周報 東吳證券研究所 3.境內或境外已上市生物制品 (1)境外生產的境外已上市、境內未上市的生物制品申報上市 (2)境外已上市、境內未上市的生物制品申報在境內生產上市 (3)生物類似藥 (4)其他生物制品 中藥 1.未在國內上市銷售的從植物、動物、礦物等物質中提取的有效成份及其制劑 2.新發現的藥材及其制劑 3.新的中藥材代用品 4.藥材新的藥用部位及其制劑 5.未在國內上市銷售的從植物、動物、礦物等物質中提取的有效部位及其制劑 6.未在國內上市銷售的中藥、天然藥物復方制劑 7.改變國內已上市銷售中藥、天然藥物給藥途徑的制劑 8.改變國內已上市銷售中藥、天然藥物劑型的制劑 9.仿制藥 數據來源:CDE,東吳證券研究所 免責及評級說明部分 東吳證券研究所 免責聲明 東吳證券股份有限公司經中國證券監督管理委員會批準,已具備證券投資 咨詢業務資格。

本研究報告僅供東吳證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)的客戶使用。

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行業投資評級: 增持:預期未來6個月內,行業指數相對強于大盤5%以上; 中性:預期未來6個月內,行業指數相對大盤-5%與5%; 減持:預期未來6個月內,行業指數相對弱于大盤5%以上。

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