年初以來油價大幅上行,影響行業整體盈利空間 2022年以來,受OPEC+實際增產不及預期、俄烏緊張局勢以及歐美國家對俄羅斯制裁升級引發的斷供擔憂等因素刺激,國際油價大幅上漲…
2021年專項債發行:總量略降節奏后置 2021年專項債發行主要有以下變化:1)年初計劃發行規模較2020年減少,實際發行規?;蛞灿邢禄?。2021年政府工作報告擬安排地方政府專項…
◆報告的撰寫背景 2021年NFT從加密領域破圈,走向主流大眾。除文化藝術領域之外,金融領域的許多主流機構,包括橋水基金、紅杉資本、VISA等,也對NFT表現出關注。據多個第三…
政策護航網絡強國,通信行業景氣度有望邊際改善 在中美科技較量的大背景下,前期受“華為事件”、全球芯片告急等事件影響,通信行業指數表現欠佳。隨著2022年兩會對“推動5G…
中醫藥政策全面梳理:發展脈絡清晰,2021年是政策面迎來邊際向好元 年復盤自建國以來的中醫藥政策,毋庸置疑的是頂層設計對中醫藥的認可和鼓勵是一以貫之的。在經歷了4個不…
可再生能源占比提升,后續發展依賴儲能。全球風光發電量從2016年的5.2%提升到2020年的9.6%,2025年預計會到16.5%??稍偕茉窗l電峰谷發電量變化大、難以控制,隨著風光發電占比…
廣義的數字虛擬人指數字化外形的虛擬人物,打破物理界限提供擬人服務與體驗是其核心價值,超寫實、工具化、強交互是發展趨勢。我們認為數字虛擬人技術發展大趨勢:(1)視覺層面…
大宗商品供應鏈服務于黑色、有色、農產品等大宗商品的上中游廠商的采購、庫存及分銷等各個環節。 總結托克、嘉能可和ADM三家海外較為典型的大宗商品供應鏈企業的發展規律,…
報告摘要: 汽車產業正在由電子時代向軟件時代轉變。汽車智能化將推動汽車軟件開發需求爆發式增長,整車軟件成本占比將大幅提升。全球汽車軟件市場規模2030年將高達2520億歐…
自去年下半年以來,家電集成灶板塊經歷了一波較大級別的回調,背后一方面有大宗原材料上漲對業績產生壓力的原因,另一方面也反應了市場對集成灶行業滲透率、均價、競爭格局等一…
▌調味品行業空間較大,集中度仍有提升空間 中國調味品行業營收從2014年2595億元增至2020年3950億元,6年CAGR為7.25%,預計2025年銷售額將達5500億元。其中醬油作為最大品類…
投資要點: 生物類藥品行業欣欣向榮,打開國產設備耗材企業成長天花板。中國2020年的規模達到3457億元,2016-2019年維持在19-20%的高速增長,mRNA疫苗、細胞治療、基因治療…
智能駕駛歷史新機遇,車載攝像頭量價齊升。2022年將有多款L2+及以上的智能車型上市,全球迎來L2向L3/L4跨越窗口,預計2030年全球L2、L3和L4/L5級別的滲透率將分別達到30%、35%和…
投資要點: 電價進入上漲周期,大幅提升綠電運營商業績 2022年初,國內外煤價出現罕見的倒掛現象,當前處于減碳和保供的平衡點,國內動力煤價具備多因素強支撐。同時我…
供給端,2022年增量主要來自印尼NPI和濕法鎳鈷中間品項目,國內NPI產能繼續向印尼轉移呈收縮趨勢,硫化礦供應在2021年受意外事故擾動較大,預計今年也將帶來小幅增量。 需求…