深度行業-會投研

　　行業回顧：環境因素擾動，收入復蘇，周轉改善，利潤下滑　　2021 Q3 A股紡服收入+5.6%，超過19年同期，凈利潤同減21%。毛利率28.1%，-7.6p.p.；存貨周轉天數同比-36天，有所改…

2021-11-29 06:42 行業分析丁詩潔 26 頁超配

　　報告摘要：　　本次培育鉆石行業草根調研背景及基本結論情況　　為了解國內消費者對培育鉆石的認知度，回答市場較為關注的一些問題，我們通過開展草根調研一共收集到332份有效…

2021-11-28 23:38 行業分析劉文正 13 頁推薦

　　航運：拋開偏見，擁抱星辰大海　　集運供需失衡或將持續至2022年底。需求方面，IMF預測2022年全球貿易量增速為6.7%，發達國家進口量增速為7.3%。美國個人商品消費仍處于高速增…

2021-11-28 21:25 行業分析韓軍 34 頁強于大市

　　核心觀點　　1、在人工智能時代，終端AI芯片針對特定場景實現優化方案　　AI芯片主要承擔推斷任務，通過將終端設備上的傳感器（麥克風陣列、攝像頭等）收集的數據代入訓練好的…

2021-11-28 21:16 行業分析孫遠峰，熊軍，王海維 80 頁

　　從元宇宙看產業互聯網　　“產業互聯網”及“元宇宙”產業發展重要性不斷提升，工業互聯網在十四五規劃綱要和政府工作報告中被多次提及，而VR/AR被列為未來五年數字經濟七大重…

2021-11-28 16:14 行業分析于海寧 27 頁看好

　　保險股價的周期復盤：2017年后的負債端新業務價值同比增速與險企累計增速契合明顯。壓制因素分析：宏觀經濟不確定性增加，消費態勢疲軟，保險產品銷售困難。以2019年為基礎測算…

2021-11-28 15:41 行業分析趙然 31 頁強于大市

　　資金現狀：銷售和融資同步走弱，償債壓力加劇、違約展期頻現。今年下半年以來，房企資金鏈壓力大幅提升，資金困境程度歷史罕見，具體主要體現在：1）從到位資金來看，自21Q2起銷…

2021-11-26 22:41 行業分析袁豪，曹曼 42 頁看好

　　以史為鑒，可知興替。自1861年美國賓夕法尼亞石油繁榮后，石油七姐妹發跡并興起于西方石油工業壟斷時代，后隨著各國意識到石油的戰略地位，中東產油國逐步實現國有化，石油七姐…

2021-11-26 16:31 行業分析陳淑嫻 30 頁

　　中國財富管理市場步入黃金發展期，各類金融機構基于自身資源稟賦同臺共舞。本篇作為《財富管理深度系列一》，將從產品、渠道、客戶等維度來詳細解構當前大財富市場競爭格局；并…

2021-11-26 15:28 行業分析陳紹興，王塵 39 頁推薦

　　報告摘要　　政策對智慧服務和智慧管理評級首次提出建設要求，醫療IT行業迎來發展新變量。繼2018年衛健委首次對電子病歷評級提出建設要求后，2021年10月《公立醫院高質量發展促…

2021-11-26 13:21 行業分析聞學臣，何柄諭 20 頁增持

　　核心觀點及結論　　2022-2025年中國乙烯產能在全球占比提升，2022年新增產能增速較快，但是預計2023年起行業逐漸好轉。目前油價下，外購乙烷為原料的裂解裝置具有成本優勢。　…

2021-11-26 12:47 行業分析謝建斌 54 頁

　　2020年國家標委會、市場監督局發布變壓器新國標GB20052-2020,新國標大幅提升了能效要求，各類電力變壓器能耗指標較之前下降幅度達10-45%，新國標2021年6月開始實施。在工信部、…

2021-11-26 11:17 行業分析游家訓，張偉鑫 11 頁推薦

　　投資要點　　持續完善的機場布局：上世紀80年代起，我國機場行業進入快速建設和發展時期，至2020年底，全國頒證運輸機場達到241個，其中4F級機場13個，4E級機場38個，4D級機場3…

2021-11-25 22:01 行業分析張功 31 頁強于大市

　　投資要點：　　中國制造引領中國經濟，疫情持續背景下制造業升級持續。2020年復工復產保民生，2021年承接世界轉移訂單，出口大幅提升，國內主要宏觀指標處于合理區間，經濟保持…

2021-11-25 17:59 行業分析魏征宇 20 頁推薦

　　小核酸藥物相比現有療法優勢顯著。小核酸藥物相比現有的小分子和抗體藥物具有靶點篩選快、研發成功率高、不易產生耐藥性、更廣治療領域和長效性等優點，具有較大發展潛力。從數…

2021-11-25 16:31 行業分析葉寅，黃施齊 46 頁強于大市